近日，A港股市場的光伏概念板塊展現(xiàn)出出現(xiàn)異常強(qiáng)大，引起市場的盼望注目。在8月21日，A股市場的光伏概念板塊集體大幅度拉升，有多達(dá)10只股票漲停，其余大部分漲幅相當(dāng)可觀。而在22日，光伏概念板塊展現(xiàn)出仍然強(qiáng)勢，深賽格、科陸電子、兆新股份之后封板，陽光電源、捷佳偉創(chuàng)、東方日升等展現(xiàn)出強(qiáng)勢。

從消息面上，光伏概念被市場瘋炒的僅次于導(dǎo)火索是近日WTO最后裁決了美國7年前對中國發(fā)動的11起反補(bǔ)貼措施歸屬于違規(guī)：據(jù)WTO官網(wǎng)文件表明，在8月15日WTO爭端解決問題機(jī)構(gòu)(DSB)會議上，WTO爭端解決問題機(jī)構(gòu)通過了中國訴美國反補(bǔ)貼措施案(DS437)繼續(xù)執(zhí)行之訴的裁決機(jī)構(gòu)報告。此次報告的通過標(biāo)志著本案的最后判決生效，意味著中國可以向WTO申請人許可，對美國展開背叛。市場指出WTO此舉是為對中國光伏產(chǎn)業(yè)的更正，毫無疑問受到影響產(chǎn)業(yè)前景，因而也性刺激了游資對光伏概念的抹黑。

不過，據(jù)分析人士回應(yīng)，該消息只是爆炸光伏產(chǎn)業(yè)資本市場抹黑的導(dǎo)火索，事實上，自從下半年之后，我國的光伏產(chǎn)業(yè)于是以步入比較悲觀的新一輪景氣周期。光伏產(chǎn)業(yè)步入衰退窗口，下半年快速增長可期此前7月11日，國家能源局公布了《2019年光伏發(fā)電項目國家補(bǔ)貼競價工作總體情況》，并且首次具體年度建設(shè)并網(wǎng)規(guī)模，預(yù)計2019年國內(nèi)光伏建設(shè)規(guī)模50GW，年內(nèi)竣工并網(wǎng)40-45GW。而在7月25日的光伏行業(yè)2019年上半年發(fā)展總結(jié)與下半年形勢未來發(fā)展研討會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會副理事長兼任秘書長王勃華指出：全年光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計大體在35GW～45GW，下半年市場有可能呈現(xiàn)出爆發(fā)式快速增長，或?qū)?dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)供應(yīng)趨緊。數(shù)據(jù)表明，今年上半年國內(nèi)光伏并網(wǎng)規(guī)模大約11.5GW，這也意味著下半年國裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)?；?qū)⒊^30GW以上，換算下半年裝機(jī)量約是上半年的三倍!發(fā)改委可再生能源政策專家此前回應(yīng)：目前整個項目表格較為確認(rèn)，只剩就是盡早的組織招標(biāo)盡早啟動建設(shè)。

而另一方面，近幾年來，光伏行業(yè)的上游晶硅、組件和電池片等主要材料價格持續(xù)呈圓形上升趨勢。而在過去兩個月，光伏電池片價格堪稱早已連跌十周，根據(jù)市場數(shù)據(jù)表明，今年6月12日，多晶電池片和單晶PERC電池片每瓦的價格還分別在0.89元和1.2元。到本周，兩者價格僅有為0.81元和0.91元。

特別是在后者，在上游原材料單晶硅片價格恒定的情況下，短期跌幅高達(dá)24%。光伏產(chǎn)業(yè)的整體蕭條造成不少光伏企業(yè)陷于了較小的發(fā)展瓶頸，一些生產(chǎn)能力效率領(lǐng)先，效益較好的小企業(yè)不得不解散市場。經(jīng)過幾年的產(chǎn)業(yè)出有清，光伏行業(yè)再度步入了發(fā)展契機(jī)。隨著國家能源主管部門對平價及競價光伏項目名錄的公布，在平價預(yù)期下，電池片價格將未來將會迅速企穩(wěn)，接下來出貨量也將隨著大批項目的動工呈現(xiàn)出一定放量。

而在平價預(yù)期的受到影響推展下，大廠擴(kuò)產(chǎn)已表明出有積極向上的市場信號。光伏市場專家人士也回應(yīng)，目前單晶PERC電池片的售價已看清許多企業(yè)的現(xiàn)金成本。隨著下游經(jīng)常出現(xiàn)顯著的轉(zhuǎn)好跡象，未來價格一定會止跌回升。同時，從性價比看作，單晶PERC電池的合理價格應(yīng)當(dāng)在每瓦1.03元左右。

此外，由于單晶硅片的供應(yīng)量容許，導(dǎo)致部分單晶PERC電池片為違憲生產(chǎn)能力，這將承托未來一個季度的價格聲浪。根據(jù)市場觀點，主要因為在行業(yè)政策趨向明朗、產(chǎn)品價格探底、行業(yè)整體衰退等多方因素的影響下，2019年下半年光伏市場需求預(yù)計將步入一次大爆發(fā);另外光伏產(chǎn)業(yè)下游招標(biāo)定標(biāo)相繼已完成，預(yù)計9月將轉(zhuǎn)入國內(nèi)光伏行業(yè)的加裝旺季，電池和組件等環(huán)節(jié)詢單大幅度快速增長，甚至部分細(xì)分環(huán)節(jié)產(chǎn)品經(jīng)常出現(xiàn)小幅漲價。機(jī)構(gòu)廣泛寄予厚望光伏產(chǎn)業(yè)未來前景根據(jù)申萬宏源研究員觀點，光伏發(fā)電已在全球一半以上國家構(gòu)建平價網(wǎng)際網(wǎng)路，光伏產(chǎn)業(yè)步入發(fā)展黃金期。隨著能源電力化、電力清潔化，未來全球電力市場需求增長速度為一次能源消費(fèi)增長速度的4倍，電力市場需求占到一次能源比重穩(wěn)定上升。

預(yù)計今明兩年全球光伏裝機(jī)將分別超過120、145GW以上，2025年市場空間未來將會超過270-300GW，年化增長速度大約15%。上海證券也回應(yīng)，光伏方面，多晶硅片價格止跌，電池片末端有較大幅從單晶產(chǎn)線轉(zhuǎn)換到多晶，因此多晶硅片的暴跌趨勢預(yù)計可以稍緩。PERC電池片上周成交價墮大多在每瓦0.90-0.92元人民幣，由于早已跌到破舊PERC產(chǎn)線的現(xiàn)金成本水位，預(yù)期價格早已相似今年度低點，無法大大下探。

國內(nèi)組件市場需求有可能需至九月才需要顯著的夾住，海外市場也將步入旺季，四季度或?qū)⑹墙衲晔袌鲂枨笞畛渑娴臅r刻。新時代證券指出，下半年光伏快速增長趨勢具體，國內(nèi)平價、競價項目由于政策啟動較早，7、8月份仍在前期打算階段，預(yù)計9月份國內(nèi)市場需求不會逐步啟動，四季度步入裝機(jī)高峰。事實上，經(jīng)歷了7月份以來市場需求的階段性上行，目前價格已相似底部，產(chǎn)業(yè)內(nèi)對于價格的預(yù)期早已仍然樂觀。

9月份國內(nèi)外市場需求將相繼啟動，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格未來將會步入拐點。招商證券指出，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，電池環(huán)節(jié)的技術(shù)仍在較慢變革與遞歸，時隔p-PERC較慢推展之后，N型電池開始受到業(yè)內(nèi)更加多的注目或接納，在各類N型電池中，異質(zhì)結(jié)電池(HIT)由于效率更高，在部分市場已不具備一定的經(jīng)濟(jì)性。目前主要參與方規(guī)劃規(guī)HIT生產(chǎn)能力多達(dá)15GW(不還包括山煤、鈞石合作項目)，預(yù)計明年將有4-7GW以上的生產(chǎn)能力投入，2020年有可能是HIT的產(chǎn)業(yè)化元年。

安信證券認(rèn)為，國內(nèi)外市場需求旺季即將來臨。國內(nèi)競價政策7月初月落地，考慮到1-2個月啟動準(zhǔn)備期，國內(nèi)市場需求將在9月份大規(guī)模啟動。

單晶PERC電池片價格將觸底聲浪。同時考慮到全球市場下半年組件市場需求超強(qiáng)70GW，環(huán)比快速增長超強(qiáng)60%，光伏行業(yè)低景氣度沿襲，而硅料、單晶硅片等環(huán)節(jié)由于生產(chǎn)能力偏緊也不存在漲價預(yù)期。光伏產(chǎn)業(yè)鏈重點公司講解從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，光伏產(chǎn)業(yè)主要牽涉到上游的晶硅、組件、電池片和設(shè)備等環(huán)節(jié)，中游和下游牽涉到光伏電站的建設(shè)、發(fā)電運(yùn)營等環(huán)節(jié)。光伏行業(yè)盈利的微笑曲線呈現(xiàn)出上游盈利能力低于中下游的特點，也就是晶硅、組件、電池片等環(huán)節(jié)盈利能力優(yōu)于電站建設(shè)和運(yùn)營。

同時，隨著供給外側(cè)競爭，光伏產(chǎn)業(yè)的集中度也在大大提高，在行業(yè)的規(guī)模越大，效益就越好，基本面就越占優(yōu)的企業(yè)在新一輪的景氣周期中毫無疑問受益僅次于，因此，光伏產(chǎn)業(yè)的細(xì)分龍頭公司奇有一點注目。隆基股份(601012)：公司是全球僅次于的單晶硅片、電池以及高效組件制造商，是全球光伏同業(yè)中市值最低的企業(yè)。累計2018年，隆基已將旗下單晶硅片和組件生產(chǎn)能力分別擴(kuò)展至28GW及8.8GW，同時在單晶硅片市場取得了多達(dá)40%的市場份額。

截至2018年末，公司單晶硅、電池片、組件生產(chǎn)能力分別為28GW、4GW、8.8GW，預(yù)計2019年產(chǎn)能將分別快速增長30%、150%和80%，預(yù)計2021年產(chǎn)能較2018年將分別快速增長130%、400%和240%。一季度凈利潤6.11億億，同比快速增長12.54%;預(yù)計中報凈利潤19.61億元至20.91億元，增長幅度為50%至60%。

(對應(yīng)二季度凈利大幅度激增13.5億元-14.8億元)。通威股份(600438)：轄下永祥股份是國內(nèi)最先專門從事太陽能級多晶硅技術(shù)研究和生產(chǎn)的企業(yè)之一，轄下合肥太陽能17年電池生產(chǎn)能力、產(chǎn)量全球領(lǐng)先;公司以多晶硅、太陽能電池居多業(yè)，同時致力于漁光體等終端電站的投建及運(yùn)維;截至一季度末，公司多晶生產(chǎn)能力從2萬噸擴(kuò)至8萬噸，同比快速增長300%，公司高純晶硅生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)入了全球前三行列。公司2019年1-6月構(gòu)建營業(yè)收入161.24億元，同比快速增長29.39%，電氣設(shè)備行業(yè)已透露半年報個股的平均值營業(yè)收入增長率為14.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤14.51億元，同比快速增長58.01%。

中環(huán)集團(tuán)(002129)：公司以單晶硅為起點，覆蓋面積光伏僅有產(chǎn)業(yè)鏈，還包括太陽能硅片、太陽能電池片、太陽能模組、集中式光伏電站、分布式光伏電站，公司太陽能級高效單晶硅片市場占有率全球第一;17年新的能源行業(yè)收益87.88億元，營收占到比91.13%。2019年上半年構(gòu)建營收79.42億元，同比快速增長22.91%;凈利潤4.52億元，同比快速增長50.69%。公司的單晶硅片的全球市占率大約30%。

該公司稱之為，未來五期項目建設(shè)達(dá)產(chǎn)后，生產(chǎn)能力將突破56GW，全球市占率將約45%。陽光電源(300274)：公司主營業(yè)務(wù)是光伏逆變器、風(fēng)能變流器及其它電力電源的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，公司為全球光伏逆變器龍頭(國內(nèi)市占率30%，國外市占率15%)，國內(nèi)最先專門從事逆變器產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè);陽光電源Sunaccess系列光伏逆變器涵括3-3000千瓦功率范圍，是最不受全球青睞的中國光伏逆變器品牌。

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